亚洲色图 【券商聚焦】国海证券保管阿里巴巴(09988)“买入”评级 料第二财季营收同比增长7%

金吾财讯 | 国海证券发研报指，瞻望阿里巴巴(09988)FY2025Q2（对应当然年2024Q3）结束总营收2，396亿元（YoY+7%，QoQ-1%），经调养EBITA同比下落7%至398亿元，经调养EBITAmargin为17%；其中淘天集团瞻望营收1，013亿元（YoY+4%，QoQ-11%），淘天集团经调养EBITAmargin为44%；阿里海外数字贸易集团瞻望营收313亿元（YoY+28%亚洲色图，QoQ+7%），阿里海外数字贸易集团经调养EBITAmargin为-11%；云智能集团瞻望营收299亿元（YoY+8%，QoQ+13%），成人男同云智能集团经调养EBITAmargin为8%。

磋议到公司收入增速徐徐树立，但仍处于中枢业务参预期，该行调养了盈利预测，该行瞻望公司FY2025-2027财年营收永诀为10，100/11，177/12，314亿元，归母净利润永诀为1，019/1，238/1，433亿元，Non-GAAP归母净利润永诀为1，582/1，724/1，968亿元，对应摊薄EPS为5.1/6.2/7.2元，对应P/E为17x/14x/12x，对应Non-GAAPP/E为11x/10x/9x；确认SOTP估值法，该行给以2025财年阿里巴巴打算见解市值20，708亿元，对应见解价108元东谈主民币/118港元，保管“买入”评级。