亚洲色图 国金证券：络续看好AI驱动、苹果产业链及自主可控产业链

国金证券研报指出，1)北好意思四大云厂商三季度共计成本开支589.1亿好意思元，其中亚马逊三季度成本开销同比增长81%，达到226.2亿好意思元，微软三季度成本开销达到149.2亿好意思元。云厂商成本开支络续保执高增长，英伟达Blackwell芯片需求苍劲，微软跋扈下单GB200芯片和NVL72劳动器，产业链已初始拉货。

2)电子板块三季度功绩分化，成人男同受益AI云表苍劲需求及周期复苏亚洲色图，PCB板块功绩亮丽。AI云表带动了AI劳动器、交换机光模块等需求，PCB板块受益较着，疏通卑鄙多个界限需求回暖，PCB板块前三季度快速增长。

3)苹果硬件翻新和成长趋势逐渐昭着，本年iPhone 16初步融入AI，端侧模子执续升级，来岁IPhone 17有望迎来硬件及端侧AI大翻新，2026年苹果有望推出折叠手机、Pad和智能眼镜，苹果将执续打造芯片、系统、硬件翻新及端侧AI模子的中枢竞争力。络续看好AI驱动、苹果产业链及自主可控产业链。

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