眼镜妹 探花 开云集团交出倒霉“成绩单” 旗劣品牌仅BV有所增长

　　开云集团交出倒霉“成绩单” 旗劣品牌仅BV有所增长眼镜妹 探花

　　21世纪经济报说念记者 高江虹 实习生 张亿珍 北京报说念

　　当地本领2月11日上昼，挥霍巨头开云集团公布了2024年第四季度和全年财务证据。其全年收入同比下降12%至172亿欧元，时常性营业利润骤降46%至25.5亿欧元，归母净利润更是大幅下滑62%，仅为11.3亿欧元。而在第四季度，该集团收入和可比基础均下降12%。其中，直营零卖收罗的销售额同比下降13%，批发相配他收入合座下降10%，中枢品牌的批发收入大幅下滑25%。

　　值得热心的是，方丈品牌古驰(Gucci)推崇疲软，全年收入同比下降23%至77亿欧元，零卖和批发渠说念双双下滑，盈利才能权贵收缩，时常性营业利润下降51%至16亿欧元。圣罗兰(Yves Saint Laurent)全年收入同比下降9%至29亿欧元，葆蝶家(Bottega Veneta)全年收入则同比增长4%至17亿欧元，成为惟一增长的单一中枢品牌，其他部门全年收入同比下降8%至32亿欧元。

　　开云的这份成绩单，无疑是集宏不雅经济严峻挑战、中枢品牌需求疲软以及集团计策转型阵痛于一体的抽象效果。但财报公布当日，欧股收盘时，开云集团股价增长1.31%，报收247.40欧元/股，市集与投资者对该行业巨头的下一步棋，似乎仍有祈望。

　　复苏不易

　　上个月，四肢挥霍行业风向宗旨LVMH集团最初公布了2024年全年功绩，尽管略高于市集预期，但仍令投资者大失所望。此前，卡地亚(Cartier)母公司历峰集团的亮眼推崇曾让市集对行业复苏充满期待，但LVMH的时装与皮具业务以及葡萄酒与烈酒板块的握续疲软，无疑揭示了挥霍行业里面分化加重的实际。

　　而上周眼镜妹 探花，因同业泰佩想琦较为出色的功绩推崇，昔时一年已跌超40%的开云股价有所回升。要客询查院院长周婷指出，这主要收货于挥霍市集中座向好的预期，而非开云本人功绩的改善，破钞升级和品牌头部化趋势使得投资者仇敌部品牌保握乐不雅预期。

　　行业略有复苏态势，但开云功绩阴暗，未免让市集和投资者忧心其财务现象。

　　2024年，开云集团净利润大幅下降，好在计较现款流净流入同比增长5.6%至47.09亿欧元，融资现款流净流出18.96亿欧元，响应返璧务融资减少和握续分成压力，投资现款流净流出31.85亿欧元，较上年权贵减少，主要因收购行径放缓。

　　在财报发布后的电话会议中，郑重运营和财务的副首席履行官Jean-Marc Duplaix暗示，现在开云已通过剥离房地产金钱净赚12亿欧元，其中包括向私募股权公司Ardian出售巴黎三座大楼的大量股权，预测改日两年将通过再融资交往筹集20亿欧元或更多资金。在前年对米兰蒙特拿破仑大街和纽约第五大路进行了大手笔的收购后，开云集团并不贪图进一步投资房地产。

　　伯恩斯坦公司大众挥霍高档分析师Luca Solca此前暗示，在2024 年，果然所有品牌的营业利润皆开释出积极信号，但开云集团要想回到之前的高点，仍有一段笔陡的山路要爬。现在，开云仍濒临较大的财务压力，需收缩业务限制，引诱资源于主要市集和居品。其贬责层在传达对穿越这一周期的信心后暗示，团队对2025年的远景握严慎魄力，愉快将截止开销、关闭门店并精简业务，以期鄙人半年逐渐归附盈利。

　　但西交利物浦大学证据郭剑光厉害指出，过度削减研发和想象老本可能挫伤品牌耐久生命力。周婷则以为，开云集团将长久保握合座盈利状态，但数字化和东说念主工智能将更变其老本结构和盈利模式，在这一流程中，反应速率是关节。

　　古驰之困

　　自2023年第二季度以来，古驰已通顺下落七个财季，2024年更是在四个季度皆保握着高出20%的跌幅。其在开云集团里面的营收占比也从2020年的近60%逐年下落至2024年的44%，其中2023年和2024年的占比差距高达7%。

　　亦然从2023年以来，开云的这一方丈品牌先后更换了创意总监、企业和品牌计策高档履行副总裁及首席履行官等职位。在财报发布前一周，开云晓示任职不到两年的创意总监Sabato De Sarno辞职，对此，开云集团副总裁 Francesca Bellettini在电话会议中暗示，古驰昔时18个月的发奋并未付诸东流，将尽快晓示新任创意总监，宜早不宜迟，但新东说念主将不会更变昔时一段本领内品牌树立的改良基础。

　　在其他品牌羽翼尚未丰润，方丈品牌创意总监迭代的关隘，开云改日股价推崇将取决于古驰能否通过品牌重塑和鼎新想象重获市集疼爱。但在追求生意增长、潮水文化和挥霍身份之间，古驰果决失去了均衡。纵使贬责层在财报和电话会议中皆对古驰信心满满，想要重塑品牌形象也绝非易事。

　　宏不雅经济下行，破钞不雅念迭代，挥霍行业正濒临鼎新同质化与破钞个性化之间的矛盾，品牌们皆需要于数字化与在地化作事之间找到均衡。关于头部品牌来说，其责任更多是在新环境中创造新潮水，但头部化趋势也可能使二线品牌成为市集投契者，难以破损现存步地，而保握“不掉队”关于古驰这类“功绩恶化”的头部品牌额外进犯。

　　而在Sabato De Sarno的任期内，古驰的不少想象被指“穷乏魄力”，存在同质化问题。对此，郭剑光指出，同质化是市集竞争压力下的短期行动，耐久来看会收缩品牌辨识度和独到性。周婷则以为，在品牌文化以外，更关节的耐久价值在于客户运营。

　　另外，从自家品牌来看，本次财报中，开云集团旗下惟一杀青增长的葆蝶家一直以来皆通过粗疏工艺和想象保管高溢价才能，这一特色已替代其Logo成为品牌中枢竞争力，周婷以为，古驰大可鉴戒其低调糟践的特色，但前提是杀青品牌形象转头。

　　立春已过眼镜妹 探花，挥霍市集的春意却似乎还未到来。